序論：アナログ半導体市場における構造的転換と地政学的要請
世界のアナログ半導体市場は、2020年代初頭のパンデミックに伴う深刻な供給不足、いわゆる「テキサス・インスツルメンツ（TI）が買えない悪夢」を経て、かつてない構造的変革期に直面している。
長年、アナログICの代名詞として君臨してきたTIは、その圧倒的な製品ラインナップと供給能力で市場を支配してきたが、近年のサプライチェーンの混乱は、顧客企業に対して「単一ベンダー依存」の脆弱性を痛感させた。
2025年から2026年にかけての市場データによれば、TIは在庫水準を回復させ、300mmウェハ製造能力を拡大している一方で、戦略的な価格引き上げを断行しており、これが顧客の「TI離れ」と中国系企業へのシフトを加速させる新たな要因となっている 。
中国政府が進める「半導体自給自足」の動きは、単なるスローガンを越え、具体的な政策手段として実を結びつつある。2025年9月、中国商務部は米国製アナログICに対する反ダンピング調査を開始した 。
この措置は、TIやアナログ・デバイセズ（ADI）といった米国大手が独占する市場に食い込み、国内企業に「呼吸の余地」を与えるための計算された一手であると分析されている 。
その結果、聖邦微電子（SGMICRO）や思瑞浦（3PEAK）といった国内アナログ王者の株価は急騰し、国内の産業・車載市場におけるシェア拡大への期待がかつてないほど高まっている 。
本レポートでは、TIの現状と、これに対抗するSGMICROおよび3PEAKの技術力、財務状況、そして戦略的ポジショニングについて、提供された最新の調査資料に基づき詳細に検証する。
テキサス・インスツルメンツの現状：在庫回復と価格戦略のパラドックス
TIの2025年度第4四半期決算によれば、売上高は44.2億ドルに達し、前年同期比で10%の成長を記録した 。
特にアナログ部門は14%の増収となり、産業、車載、データセンターという主要3市場が売上全体の75%を占めるまでに成長している 。
特筆すべきは、データセンター向け売上が前年比約70%増という驚異的な伸びを見せている点であり、これはAIインフラへの投資拡大がアナログ信号処理の需要を強力に押し上げていることを示唆している 。
供給面では、かつての「買えない悪夢」は過去のものとなりつつある。2025年末時点でのTIの在庫総額は48億ドルに達し、在庫日数は222日と、前四半期から7日増加している 。
最高経営責任者（CEO）のハビブ・イランは、現在の市場回復について、即時の需要に対応できる十分な在庫と製造能力を確保していると強調している 。
TIは過去6年間にわたる大規模な資本支出サイクルを終えようとしており、これにより低コストな300mmウェハによる供給体制が盤石なものとなった 。
表1：テキサス・インスツルメンツ（TI）の主要財務指標（2024-2025年）
| 項目 | 2024年第4四半期 | 2025年第4四半期 | 変動率 |
| 売上高 (百万ドル) | 4,007 | 4,423 | +10% |
| 営業利益 (百万ドル) | 1,377 | 1,473 | +7% |
| 純利益 (百万ドル) | 1,205 | 1,163 | -3% |
| 1株当たり利益 (ドル) | 1.30 | 1.27 | -2% |
| 在庫総額 (百万ドル) | 4,527 | 4,804 | +6% |
| 在庫日数 (日) | 218 | 222 | +4日 |
注：2025年決算報告に基づく。純利益の減少は一部セグメントにおける非現金費用等の影響を含む 。
しかし、在庫の回復は必ずしも顧客にとっての「福音」だけを意味しない。TIは2025年後半から、6万点以上の製品を対象に10%から30%の価格引き上げを断行している 。
特に工場自動化に使用される16ビットADC（アナログ-デジタル変換器）などの産業用チップにおいて、価格が3.2ドルから4.1ドルへと28%上昇した例が報告されている 。
さらに、一部の旧型製品や低利益率製品については100%以上の値上げが行われており、これはTIが汎用品から高付加価値品、あるいはより収益性の高いセグメントへと資源を集中させようとしている戦略的意図の表れである 。
この強気な価格戦略は、2026年2月から平均15%の値上げを予定しているADIの追随行動を招いており、供給不安が解消された一方で、コスト増という新たな「悪夢」が顧客に突きつけられている 。
聖邦微電子（SGMICRO）：中国アナログ王者の実力と製品展開
SGMICRO（聖邦微電子）は、中国国内で最も成功しているファブレス・アナログ半導体企業の一つであり、TIの有力な代替先としての地位を急速に固めている。
同社の2025年度売上高（TTM）は0.49億ドル（4億9,000万ドル相当）と報告されており、前年比7.5%の成長を維持している 。
過去10年間の成長は目覚ましく、2020年には前年比54%増、2021年には97%増と爆発的な拡大を見せた 。
2023年には市場全体の停滞により一時的に減収となったものの、2024年以降は26.13%増と力強い回復を見せており、2025年末時点での時価総額は約61.5億ドルに達している 。
SGMICROの強みは、その広範な製品ポートフォリオと、TI製品との高いピン互換性（ピン・ツー・ピン置換）にある。
同社のウェブサイトでは、TIのSN74AHC08などのロジックICに対し、自社製品の74AHC08Qをドロップイン置換として推奨するクロスリファレンス・ツールを提供している 。
また、初期段階からTSMC（台湾積体電路製造）との戦略的パートナーシップを構築し、従来のバイポーラ技術をCMOS技術で置き換えることで、低ノイズ・高精度・高速かつ低コストな製品開発に成功した 。
表2：聖邦微電子（SGMICRO）の業績推移（2016-2025年）
| 年度 | 売上高 (億ドル) | 前年比成長率 | 税引前利益 (百万ドル) |
| 2016 | 0.067 | N/A | 13.47 |
| 2018 | 0.085 | +7.98% | 16.62 |
| 2020 | 0.17 | +54.25% | 44.00 |
| 2021 | 0.34 | +97.94% | 110.00 |
| 2022 | 0.47 | +35.99% | 130.00 |
| 2023 | 0.36 | -21.97% | 35.74 |
| 2024 | 0.46 | +26.13% | 67.27 |
| 2025 (TTM) | 0.49 | +7.5% | 69.68 |
注：TTMは2025年12月までの過去12ヶ月累計に基づく 。
製品ラインナップにおいても、SGMICROはTIがカバーするほぼ全ての主要カテゴリーに進出している。
オペアンプ部門では、Vos < 1mVの精密オペアンプ、高速オペアンプ（GBP ≧ 50MHz）、低ノイズ、マイクロパワー、高電圧、さらには車載グレードなど、多様なニーズに応える250以上の製品をラインナップしている 。
また、電源管理IC（PMIC）においても、4.2Vから60Vまでの入力に対応する2A同期降圧コンバータ（SGM61620）や、120V対応の16ビット精密デジタルパワーモニター（SGM90800）など、産業用および通信用インフラに不可欠な高性能製品を展開している 。
同社の技術的成熟度は、かつての「コピー品」の域を完全に脱し、独自の回路設計による高性能化を実現している。
思瑞浦（3PEAK）：車載グレードとIDMモデルへの戦略的転換
3PEAK（思瑞浦）は、SGMICROと並び、中国アナログ半導体界の双璧を成す企業である。2012年に設立された同社は、急速に製品群を拡大し、現在では3,000種類以上の製品を提供している 。
3PEAKの特筆すべき戦略は、単なるファブレス企業に留まらず、独自のテストセンターを保有することで「IDM（垂直統合型製造）モデル」への移行を推進している点にある。
蘇州に位置するテストセンターは8,000平方メートルに及び、ウェハプロービング（CP）とファイナルテスト（FT）の両方をカバーし、高電圧・高周波数・高精度なテスト機能を備えている 。この施設はクラス1,000のウェハテスト室を含み、月間数千万個のチップを処理する能力を持つ。
3PEAKは特に車載市場への注力を強めており、JESD47およびAEC-Q規格に準拠した厳格な信頼性テストを実施している 。
2025年11月には、LDOとCANトランシーバを統合した車載用システム・ベーシス・チップ（SBC）である「TPT1169xQシリーズ」を発表した 。また、電動パワーステアリング（EPS）、オンボードチャージャー（OBC）、LiDARシステムなど、次世代車両の基幹部分に向けた製品ポートフォリオを強化している。
表3：3PEAKの製品ポートフォリオ構成（2025年時点）
| カテゴリー | 製品数 | 主な機能・ターゲット市場 |
| アンプ・特殊回路 | 314 | 精密オペアンプ、計装アンプ、電流センスアンプ |
| データコンバータ | 53 | 高精度ADC/DAC、温度センサ、パワーモニター |
| 電源管理 (DCDC) | 75 | 降圧/昇圧コンバータ、PoE、絶縁電源 |
| インターフェース | 106 | CAN、LIN、RS232/485、SBC、LVDS |
| 絶縁製品 | 39 | デジタルアイソレータ、絶縁型ゲートドライバ |
| LDO・基準電圧 | 60 | 高効率LDO、超低ノイズ基準電圧源 |
| 電源スイッチ・監視 | 30 | ロードスイッチ、eFuse、リセットIC、シーケンサ |
注：3PEAK公式製品セレクターおよび最新リリース情報に基づく 。
3PEAKもまた、TI製品からの置き換えを意識した「クロスリファレンス・ツール」を強力に推進している。
同社の検索システムでは、他社製品との互換性を3段階（Drop-In-A: 完全互換、Drop-In-B: 中程度のパラメータ差、Drop-In-C: 大きなパラメータ差）で分類しており、設計者がリスクを最小限に抑えつつ代替品を選定できるよう配慮されている 。
このようなきめ細やかなサポート体制が、TIの価格改定に苦しむ顧客を惹きつける一因となっている。
また、テキサス州ダラスに研究開発拠点を持つなど、グローバルな知見を製品開発に取り入れている点も同社の特徴である 。
技術的比較検証：TI vs 中国系アナログICの性能限界
「中国製は安かろう悪ろう」という認識は、アナログ半導体の世界ではもはや通用しなくなっている。
SGMICROや3PEAKが提供する製品は、多くの産業および車載アプリケーションにおいて必要十分な、時にはグローバル大手と同等のスペックを実現している。
例えば、LDO（低ドロップアウト・レギュレータ）の分野において、3PEAKのTPL5031は、1kHzで70dBのPSRR（電源電圧変動除去比）と178μVRMSの低ノイズ特性を持ち、-40℃から+125℃の動作温度範囲を保証している 。
これは、TIのTPS7Aシリーズなどの標準的な高精度LDOと比較しても十分に競争力のある仕様である。
しかし、極限の性能が求められるハイエンド領域においては、依然としてTIやADIに一日の長がある。
例えば、TIの精密オペアンプOPA211は、1kHzでのノイズ密度が1.1nV/√Hz、最大オフセット電圧が125μV、利得帯域幅積（GBW）が45MHzという非常に高い水準にある 。
これに対し、SGMICROのSGM8270シリーズなどは、高電圧・高精度を実現しているものの、超低ノイズ特性や超広帯域幅といった特定のパラメータを全て同時に高い次元で満たすには至っていないケースが多い 。
表4：精密オペアンプのスペック比較（TI vs SGMICRO 代表モデル）
| パラメータ | TI OPA2210 | SGMICRO SGM8270-2 | 備考 |
| チャネル数 | 2 | 2 | — |
| 最大電源電圧 (V) | 36 | 36 | 同等 |
| 最大オフセット電圧 (mV) | 0.035 | 1.0 (typ 0.1) | TIが優位 |
| オフセットドリフト (μV/℃) | 0.1 | N/A (typ 1.5) | TIが安定 |
| 利得帯域幅積 (MHz) | 18 | 2.0 | TIが高速 |
| ノイズ密度 @1kHz (nV√Hz) | 2.2 | 15.0 | TIが低ノイズ |
| CMRR (dB) | 140 | 120 | TIが高い |
注：各社データシートおよび比較サイトの情報に基づく 。
ノイズ特性に関しては、CMOSプロセスを採用する中国系企業の多くが直面する、低周波数域での1/fノイズ（フリッカノイズ）の抑制という課題がある。
CMOSアンプは一般に3dB/octaveのレートでノイズ密度が上昇するが、バイポーラ（BJT）アンプを熟練の域で使いこなすTIやADIは、3.5dBから4.5dBのレートでありながらも絶対的なノイズフロアを低く抑える設計において依然として優位性を保っている 。
また、TIのe-Trim™技術などの独自の校正プロセスは、経時変化や温度ドリフトに対する堅牢性において、中国系企業の標準的なプロセスを上回る信頼性を提供している 。
一方、コストパフォーマンスと入手の容易さという点では、中国系企業が圧倒的である。
TIの高性能オペアンプが1,000個単位で1.1ドルから3.2ドル程度の価格帯であるのに対し、SGMICROや3PEAKの互換品は、同等またはそれ以下の価格で、かつTIのような10-30%の大幅な値上げリスクが低い状態で供給されている 。
これにより、極限の性能を必要としない「Good Enough（十分に良い）」レベルの産業機器や民生品において、急速な置き換えが進んでいる。
マクロ経済と地政学：中国15次五カ年計画とサプライチェーンの行方
2026年は、中国の「第15次五カ年計画（2026-2030年）」の初年度にあたる 。
この計画において、先端半導体とコンピューティング・インフラは最優先事項として位置づけられており、中国政府は「質的発展」と「自己完結型」のサプライチェーン構築をより強力に推進する方針である 。
この文脈において、アナログICの国内代替は、単なるコスト削減の手段ではなく、国家安全保障上の要請としての意味合いを強めている。
中国政府が発動した米国製アナログICへの反ダンピング調査は、TIやADIの中国市場における価格競争力を削ぐだけでなく、国内顧客に対して「米国製品の使用には不確実性が伴う」という強力なメッセージを送る効果がある 。
これにより、これまで海外製を優先してきたTier 1サプライヤーや自動車メーカーが、国内製（SGMICRO、3PEAK、Suzhou Novosense等）の評価・採用を加速させる動機付けとなっている。
表5：中国アナログIC市場の成長予測（2023-2032年）
| 年度 | 市場規模 (百万ドル) | 成長率 (CAGR) |
| 2023 (実績) | 40.61 | — |
| 2025 (予測) | 48.00 | +8.32% |
| 2026 (予測) | 52.00 | +8.33% |
| 2030 (予測) | 66.00 | +8.31% |
| 2032 (予測) | 71.05 | +8.32% |
注：中国国内のアナログIC消費市場データに基づく 。
中国は世界のEV生産の約3分の1を占め、車両1台あたりの半導体含有量は指数関数的に増加している 。
車載アナログIC市場は、2031年までに年平均成長率（CAGR）7.31%で拡大し、3,321億ドル規模に達すると予測されており、この巨大な市場を自国企業で押さえることは、中国の産業戦略の核心である 。
特にSiC（炭化ケイ素）デバイスなどの次世代パワー半導体において、中国は2030年までに世界のウェハ消費量の40%を占める見込みであり、BYD Semiconductorなどの垂直統合型メーカーの台頭もアナログICの需要を牽引している 。
一方、グローバル市場における「中国プラスワン」戦略も複雑化している。北米、欧州、日本が自国の半導体製造能力の増強を急ぐ中、東南アジアやインドが後工程（アッセンブリ・テスト）のハブとして台頭している 。
TIは米国国内での製造を強化しており（CHIPS法等の支援を含む）、これが長期的には地政学的リスクを軽減する要因となるが、短期的には製造コストの増大と、それに伴う価格転嫁を招いている 。
結論：TIが買えない悪夢の終焉と、新たな「選択」の時代
「TIが買えない悪夢」は、物理的な供給量の面では確実に終焉を迎えた。TIの在庫レベルは歴史的高水準（222日）にあり、300mm製造能力の拡大によって、即時の需要に対応する体制は整っている 。
しかし、その代償として顧客は大幅な「価格引き上げ（10-30%）」と、米中対立に起因する「不確実性」という新たな現実に直面している。
本検証の結果、以下の結論を導き出すことができる。
第一に、SGMICROおよび3PEAKは、汎用および中性能アナログICの領域において、TI製品をドロップインで置き換えるのに十分な実力と製品ラインナップを備えている。
特にSGMICROのCMOS技術による低コスト化と、3PEAKの車載グレードへの徹底した注力は、TIの代替としての信頼性を担保している。
第二に、車載および産業用グレードの信頼性（AEC-Q100準拠）においても、中国系企業は独自のテストセンター構築や品質改善プロジェクトを通じて、かつての「品質の壁」を克服しつつある。
Indiemicroなどの新興勢力も加わり、中国国内の車載半導体エコシステムは急速に成熟している 。
第三に、地政学的要因が市場の選択を強制している。
中国政府による反ダンピング調査や、15次五カ年計画に基づく国産化推進は、技術的な優劣を越えて、中国市場における国内企業のシェア拡大を確実なものにしている。
今後の展望として、エンジニアや調達担当者は、単なるコスト比較だけでなく、極限特性における性能差（ノイズ、ドリフト等）や、長期的な技術サポート体制、そして複雑化する国際法規制を多角的に考慮した「ハイブリッドな調達戦略」を構築する必要がある。
TIの300mm製造による規模の経済と、中国系企業の圧倒的なスピードと現地対応力の激突は、2026年以降のアナログ半導体市場の最も重要なパラダイムシフトとなるだろう。
引用ソース
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- New Trends in Analog ICs: ADI and TI Successively Raise Prices – Semicon electronics https://www.semicone.com/article-359.html
- Huaan: TI Chip Price Hike Imminent, Domestic Analog Chip Substitution Expected to Accelerate, https://news.futunn.com/en/post/60418322/huaan-ti-chip-price-hike-imminent-domestic-analog-chip-substitution
- China’s Chip War Just Got Personal: U.S. Analog Giants in the Cr, https://www.gurufocus.com/news/3107259/chinas-chip-war-just-got-personal-us-analog-giants-in-the-crosshairs
- Investor relations | TI.com, https://investor.ti.com/
- TI reports Q4 2025 and 2025 financial results and … – Investor relations, https://investor.ti.com/news-releases/news-release-details/ti-reports-q4-2025-and-2025-financial-results-and-shareholder
- Why Texas Instruments’ 2026 Outlook Has Wall Street Re-Rating It – Barchart.com, https://www.barchart.com/story/news/37332270/why-texas-instruments-2026-outlook-has-wall-street-re-rating-it
- Texas Instruments Reports Q4 2025 Revenue Growth, Upbeat Q1 2026 Guidance, https://www.indexbox.io/blog/texas-instruments-reports-q4-2025-revenue-growth-upbeat-q1-2026-guidance/
- [News] Analog Devices Reportedly Plans 10–30% Price Hike from Feb. 2026, Following TI’s Lead – TrendForce, https://www.trendforce.com/news/2025/12/19/news-analog-devices-reportedly-plans-10-30-price-hike-from-feb-2026-following-tis-lead/
- SG Micro (300661.SZ) – Revenue – Companies Market Cap, https://companiesmarketcap.com/sg-micro/revenue/
- Cross Reference – SGMICRO, https://www.sg-micro.com/cross-reference
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- Operational Amplifiers (OpAmps) – SGMICRO, https://www.sg-micro.com/products/operational-amplifiers-opamps
- High-Performance, High-Reliability Analog ICs – SGMICRO, https://www.sg-micro.com/
- 3PEAK – Analog Chips Semiconductor Company, https://www.3peak.com/
- TPL5031 – Low Voltage LDO – 3PEAK, https://www.3peak.com/lvldo/tpl5031
- OPA211: Build a high precision voltage controlled current source using a difference amplifier – TI E2E, https://e2e.ti.com/support/amplifiers-group/amplifiers/f/amplifiers-forum/796855/opa211-build-a-high-precision-voltage-controlled-current-source-using-a-difference-amplifier
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- General-purpose op amps – SGMICRO,、 https://www.sg-micro.com/products/general-purpose-op-amps
- Compare products – Texas Instruments, https://www.ti.com/compare-products/?id=78&type=GPT&mode=compare-gpn&partList=OPA2210,OPA209,OPA2197,OPA2192,OPA2227,OPA376
- Low Noise Amplifier Selection Guide for Optimal Noise Performance – Analog Devices, https://www.analog.com/en/resources/app-notes/an-940.html
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- China Analog IC Market Unlocking Growth Potential: 2026-2034 Analysis and Forecasts, https://www.datainsightsmarket.com/reports/china-analog-ic-market-11283
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